Una guida definitiva alla formula del premio per il rischio di mercato

Gli investitori e gli analisti finanziari utilizzano molte equazioni e formule per aiutarli a trovare le migliori attività per i loro portafogli. Una di queste formule è la formula del premio al rischio di mercato. Sapere cos’è questa formula e come usarla può aiutarti a capire i tuoi investimenti e aumentare la tua alfabetizzazione finanziaria.

In questo articolo, definiamo la formula del premio per il rischio di mercato, spieghiamo come calcolare il premio, esaminiamo quando è possibile utilizzarlo e forniamo un esempio di un investitore che utilizza la formula per i propri calcoli.

Qual è la formula del premio al rischio di mercato?

La formula del premio al rischio di mercato è un modo matematico per calcolare il premio per il rischio di mercato. Il premio per il rischio di mercato è il rendimento aggiuntivo che un investitore riceve o si aspetta di ricevere detenendo un portafoglio di mercato rischioso anziché attività a basso rischio o prive di rischio. È anche un confronto tra un portafoglio variabile e il tasso privo di rischio. Quando si calcola il premio per il rischio di mercato, sono necessari due numeri importanti:

• Rendimento atteso: Il rendimento atteso è un modello della quantità di denaro che un portafoglio guadagna durante un periodo specifico, tenendo conto degli attuali stati di mercato. In genere, un portafoglio a basso rischio ha meno probabilità di perdere denaro, ma anche meno probabilità di avere sostanziali aumenti di valore.

• Tasso privo di rischio: Il tasso privo di rischio è l’importo accettato dell’investimento restituito sui portafogli a rischio più basso possibile. In genere, questi portafogli rappresentano mercati in cui vi è pochissimo cambiamento positivo o negativo, portando a una mancanza di rendimenti o perdite.

Di seguito è riportata la formula per il calcolo del premio per il rischio di mercato:

Premio al rischio di mercato = Rendimento atteso − Tasso privo di rischio

Modi per determinare il premio per il rischio di mercato

Esistono quattro modi principali per calcolare il premio per il rischio di mercato. I primi tre usano la stessa formula:

Premio al rischio di mercato = Rendimento atteso − Tasso privo di rischio

Quando i primi tre metodi utilizzano questa formula, alterano il rendimento atteso basato sull’investitore stesso o sul comportamento storico degli investimenti. Il quarto modo per determinare il premio al rischio di mercato utilizza la propria formula, dettagliata nella sua sezione. Di seguito sono riportate le descrizioni di ciascun metodo per determinare il premio al rischio di mercato:

1. Premio per il rischio di mercato richiesto

Alcuni investitori e analisti finanziari lo chiamano anche il tasso di rendimento a ostacolo. Questo è il tasso di rendimento più basso che consideri per qualsiasi investimento. Se il tasso di rendimento di un investimento è inferiore al premio di rischio di mercato richiesto, allora l’investimento non vale la pena e probabilmente ti costerà più che sostenere il tuo portafoglio.

Per superare questa sfida, accetta solo investimenti che soddisfano o sono al di sopra di questo premio perché hanno maggiori probabilità di portarti tassi di rendimento positivi, il che significa che puoi guadagnare più denaro da loro con il passare del tempo.

Il premio per il rischio di mercato richiesto varia da un investitore all’altro perché possono iniziare il processo con diverse perdite accettabili e diverse quantità di denaro con cui investire. Ciò rende soggettivo il premio al rischio di mercato richiesto, che può alterare i calcoli successivi effettuati con il valore restituito dal calcolo.

2. Premio storico per il rischio di mercato

Questo è il tasso di rendimento che l’investimento ha storicamente creato, analizzato da uno strumento di investimento di mercato. Poiché questa misura del premio per il rischio di mercato si basa su dati storici, è una misura oggettiva per il ritorno sull’investimento.

Se stai utilizzando il premio per il rischio di mercato per prendere decisioni oggettive su quali investimenti considerare, l’utilizzo del valore storico può aiutarti a trovare più valori basati sui dati anziché valori basati su dove ti trovi come investitore.

3. Premio atteso per il rischio di mercato

Questo è un modello del tasso di rendimento atteso su un investimento o un portafoglio totale di investimenti. Come il premio di mercato richiesto, questo valore si basa sulle idee dell’investitore su ciò che possono aspettarsi da un particolare investimento. Quando si considera questo valore, ci sono due tipi di investitori:

• Investitori tolleranti al rischio: Gli investitori tolleranti al rischio sono di solito persone che capiscono che i mercati variano su e giù e accettano qualsiasi rischio derivante dai loro investimenti. Dal momento che non si aspettano tanto dai loro investimenti, il premio al rischio di mercato per questi investitori è molto inferiore a quello di altri investitori.

• Investitori avversi al rischio: Gli investitori avversi al rischio sono di solito persone che sono nuove agli investimenti e non hanno perseguito troppi investimenti rischiosi, il che significa che sono più propensi a investire in attività e si aspettano risultati eccellenti. Ciò fa sì che questi tipi di investitori considerino il premio al rischio di mercato molto più alto perché vogliono il più alto tasso di rendimento per i loro investimenti.

4. Premio per il rischio reale di mercato

Il premio reale per il rischio di mercato è un modello oggettivo dello stato attuale del mercato. Quando si utilizza questa formula, considera il normale tasso di premio e il tasso di inflazione del mercato corrente, rendendolo uno strumento efficace per considerare gli investimenti che si prevede di fare contemporaneamente al calcolo. Per calcolare il premio reale al rischio di mercato, è possibile utilizzare la formula seguente:

Premio per il rischio di mercato reale = (1 + Tasso di premio normale / 1 + Tasso di inflazione) − 1

In questa formula:

• Il tasso di premio normale è l’interesse che un bene matura nel tempo.

• Il tasso di inflazione è la variazione del potere d’acquisto di una valuta o di un bene nel tempo.

L’utilizzo di questo metodo presenta due vantaggi principali. Il primo è che è più pratico perché considera l’inflazione e i dati del mondo reale. Il secondo vantaggio è che questo metodo crea pochissime aspettative di fallimento perché il ritorno sull’investimento è molto basso quando si utilizza questo modello.

Quando utilizzare la formula del premio per il rischio di mercato

È possibile utilizzare la formula del premio per il rischio di mercato per calcolare il premio al rischio di mercato come parte del modello di determinazione del prezzo delle attività di capitale. Gli investitori e i consulenti finanziari utilizzano questo modello per trovare il tasso di rendimento accettabile per gli investimenti, considerando lo stato attuale del mercato e il rischio complessivo dell’investimento.

In genere, gli investitori vogliono avere il più alto ritorno sull’investimento con il rischio più basso possibile, il che significa avere attività a basso rischio o prive di rischio invece di attività ad alto rischio perché le attività a basso rischio sono meno volatili e mantengono il loro valore per periodi finanziari più lunghi.

La formula del premio per il rischio di mercato viene utilizzata per determinare la pendenza del modello di determinazione del prezzo delle attività di capitale quando viene inserito in un grafico.

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Esempio di utilizzo della formula del premio per il rischio di mercato

In genere, gli investitori utilizzano uno dei primi tre metodi per calcolare il premio al rischio di mercato perché producono risultati più elevati dai loro portafogli. Di seguito è riportato un esempio di calcolo di un premio di rischio di mercato storico:

Un investitore desidera determinare il premio al rischio di mercato per potenziali attività utilizzando i dati storici dell’anno precedente. Secondo una fonte rispettata e obiettiva, hanno scoperto che il tasso atteso di rendimento degli investimenti era del 12% e il tasso privo di rischio era del 5%. Usando questi valori, formano la seguente equazione:

Premio per il rischio di mercato = 12% − 5%

Premio per il rischio di mercato = 7%

Dopo aver calcolato questo, continuano a utilizzare il risultato per trovare i valori di altri modelli finanziari che utilizzano il premio di rischio di mercato e possono trovare investimenti adatti al loro portafoglio.