Nel corso del mese di gennaio 2026, il mercato del lavoro statunitense ha registrato risultati sorprendenti, creando 130.000 nuovi posti, un numero che supera di gran lunga le previsioni degli analisti. Questo incremento, il più consistente dal dicembre 2026, ha portato il tasso di disoccupazione a scendere al 4,3%, un dato migliore rispetto all’aspettativa di stabilità. Questi segnali positivi hanno acceso il dibattito riguardo alle possibili decisioni della Federal Reserve sui tassi di interesse, con esperti che prevedono che un eventuale taglio potrebbe essere rimandato fino a luglio 2026.
Un mercato del lavoro in salute
Secondo i dati forniti dal Bureau of Labor Statistics, l’andamento del mercato del lavoro statunitense si dimostra robusto. A dispetto del rallentamento in alcune aree, come evidenziato nelle revisioni dei mesi precedenti, la creazione di posti di lavoro nel settore privato ha superato le aspettative, con 172.000 nuovi assunti rispetto ai 70.000 previsti. Questo miglioramento è stato supportato da una minore pressione occupazionale durante le festività dello scorso anno, che ha ridotto i licenziamenti e contribuito a un aumento dei salari.
Crescita dei salari e partecipazione della forza lavoro
Un altro indicatore importante del benessere del mercato del lavoro è rappresentato dalla crescita dei salari orari, che a gennaio ha registrato un aumento di 15 centesimi, portando il valore medio a 37,17 dollari. Inoltre, la settimana lavorativa media ha visto un incremento, attestandosi a 34,3 ore. La partecipazione della forza lavoro si è mantenuta alta, raggiungendo il 62,5%, un dato che si avvicina ai livelli pre-pandemia. Questi fattori suggeriscono che il mercato del lavoro è vicino alla piena occupazione.
Previsioni per la politica monetaria della Fed
Alla luce di questi sviluppi, molti analisti credono che la Federal Reserve potrebbe decidere di mantenere i tassi di interesse fermi fino a giugno, prima che il nuovo presidente, Kevin Warsh, possa considerare eventuali riduzioni. Secondo Filippo Diodovich, senior market strategist di IG Italia, un mercato del lavoro forte diminuisce la probabilità di un taglio prima della scadenza attuale del mandato di Jerome Powell. Tuttavia, le dinamiche inflazionistiche rimangono un fattore determinante nelle valutazioni della Fed.
Inflazione e tecnologia
Warsh ha messo in evidenza che nei prossimi mesi potrebbero emergere pressioni disinflazionistiche, in parte dovute all’integrazione sempre più ampia dell’intelligenza artificiale nelle imprese americane. Se tali pressioni si concretizzassero, potrebbero portare a un contesto in cui la Fed possa giustificare uno o più tagli dei tassi entro la fine dell’anno.
Opinioni contrastanti tra gli economisti
Tuttavia, non tutti gli esperti concordano su una visione ottimistica. Jeffrey Cleveland di Payden & Rygel ha avvertito che, sebbene i dati di gennaio possano sembrare positivi, le revisioni al ribasso dei tassi di occupazione per il 2026 sollevano interrogativi. La crescita dell’occupazione sembra concentrata in settori specifici, come quello della salute e dell’istruzione, suggerendo che un recupero generalizzato potrebbe non essere imminente.
In attesa di ulteriori dati sull’occupazione e sull’inflazione, gli investitori e gli economisti si preparano a seguire con attenzione le prossime mosse della Fed. La situazione attuale del mercato del lavoro, pur evidenziando punti di forza, invita a una certa cautela riguardo alle prospettive future.